恒天然今天宣布了21/22年度原奶收购价格预测区间为每公斤乳固体7.25 - 8.75新西兰元，中间值为每公斤8新西兰元。

公司还缩小了其对2020/21年度原奶收购价格的预测区间，将中间价下调0.05新西兰元至每公斤乳固体7.55新西兰元，并报告截至2021年4月30日的财年前9个月公司业绩强劲。不过，由于正常的业务季节性波动，加上利润率收紧，公司谨慎提醒今年最后一个季度的业绩将面临巨大压力。

首席执行官Miles Hurrell表示，逐步改善的全球经济环境和全球对乳制品的强劲需求，推动合作社在设定其2021/22年度原奶收购价格预测区间时把中间价定为8新西兰元。

 “目前我们预计合作社下个奶季将为新西兰经济贡献超过120亿新西兰元。”

 “全球对乳制品的需求，尤其是对新西兰乳制品的需求正在持续增长。其中受益于经济持续强劲复苏，我们在中国市场看到了强大的需求。在新冠疫情的推动下，人们正在寻求牛奶的健康益处，而我们的客户都希望可以确保新西兰乳制品和原料的持续供应。”

 “全球牛奶供应的增长似乎停滞不前，而全球全脂奶粉的供应也受到一定限制。”

 “基于目前的供需关系，以及新西兰元对美元的汇率走势，我们预计在不久的将来全脂牛奶的价格将保持在目前的水平。”

 “展望未来18个月，我们会看到一些风险，这就是为什么在目前的早期阶段，我们对原奶收购价格的预测范围会很大。这些主要风险包括:新冠肺炎疫情远未结束; 政府缩减经济刺激计划的影响; 外汇波动; 乳制品处于价格高位时，市场对产品供求模式发生的变化; 及一直以来都存在的，世界各地政治经济局势的变化对我们业务发展带来的潜在影响。”

在出售了2020/21奶季的大部分牛奶后，恒天然现在可以将本季原奶收购的预测价格范围从每公斤乳固体7.30 - 7.90新西兰元缩小到7.45 - 7.65新西兰元。

Hurrell说，在7.55新西兰元的中间点，2020/21年将是原奶收购价格连续第二年超过每公斤乳固体7新西兰元的预测。

 “自3月份以来，我们看到价格有所企稳，这就是为什么我们将中间价下调了0.05新西兰元。在3月全球乳制品交易平台价格暴涨的情况下，全脂奶粉的平均价格超过了每吨4350美元，价格上涨了15%，这直接导致了我们预测的2020/21牧场原奶收购价格的区间出现上涨。然而，在过去3次平台交易情况来看，全脂奶粉的平均价格已降至每吨近4100美元。黄油价格自1月份以来首次从每吨近6000美元跌至5000美元以下。”

业绩表现

在截至2021年4月30日的财年前9个月里，恒天然实现了5.87亿新西兰元的调整后税后净利润，同比增长61%，这反映出集团进一步提高的业绩表现和更强劲的资产负债表。报告的税后净利润为6.03亿新西兰元，同比增长2%。

由于更高的利润率和减少的运营费用，恒天然集团的调整后息税前利润同比增长了18%，达到9.59亿新西兰元。

Hurrell说，新冠疫情带来的挑战仍然在很大程度上影响着合作社在全球各地员工和客户的生活。

 “如果你生活在新西兰，很容易忘记这一点——但今天的结果表明，尽管面临这些挑战，我们的财务表现还是实现了增长。在过去的三个月里，我们还承诺到2037年停止使用煤炭，并在用海藻做牛饲料以减少排放的试验中取得了可喜的进展。”

 “我要感谢我们所有的员工，感谢他们再次实现了强劲的业绩表现，也感谢我们的奶农们，感谢他们提供高品质的新西兰牛奶和对我们一如既往的支持。我为我们的员工可以和奶农们一起工作感到无比自豪。”

 “大中华区依然是我们业绩表现的领头羊。在本财年至今，大中华区调整后息税前利润达到4.57亿新西兰元，同比增长30%或1.06亿新西兰元。餐饮服务业务再次成为这一结果背后的主要驱动力，贡献了9300万新西兰元的增长。在第三季度，餐饮服务业务团队通过将牛奶转化为更高价值的产品，如稀奶油、马苏里拉芝士、奶油奶酪等产品，实现了业绩的强劲增长。

 “亚太地区调整后息税前利润为2.24亿新西兰元，同比下降了10%或2400万新西兰元。虽然消费品牌业务和餐饮服务业务分别增长了29%和89%，但在原料业务上出现了下降。这是由于在原料业务上，我们与客户的销售合同定价滞后，使我们无法及时将成本的增加反应到销售价格的增加

非洲、中东、欧洲、北亚、美洲区的调整后息税前利润为3.22亿新西兰元，下降了11%或4000万新西兰元，这主要是由于我们继续充分利用我们的优势之一，即我们将牛奶转移到更高价值的产品和市场的能力，导致了原料业务的产品销量降低。然而，该地区的消费品牌业务和餐饮服务继续表现良好，实现了毛利率的同比增长。”

Hurrell表示，合作社持续的财务纪律也是其实现第三季度业绩表现的重要组成部分。

 “本财年以来，恒天然的运营费用已下降了5%，但我们计划在最后一个季度增加一些支出，以支持我们明年的品牌营销和产品上市计划。在过去几年中，我们减少了债务，并受益于较低的利率，在截至2021年4月30日的前9个月里，我们的利息费用同比减少了6900万新西兰元。”

盈利前景

恒天然仍维持其每股0.25-0.35新西兰元的股利分配预测。尽管本财年迄今为止的每股调整后收益为0.34新西兰元，但合作社预计第四季度收益将面临进一步压力，并预计全年收益将更接近上述区间的中点。

Hurrell表示，恒天然的盈利表现仍然面临一些挑战。

 “虽然本财年至今，总体上我们看到了更好的毛利率, 但是我们也看到这个数字在第三季度已经出现了降低的趋势，而原因就是我们原奶成本的逐步提高及产品出售价格滞后于我们与客户的销售合同定价，这些都对我们消减成本增加的努力造成了压力。”

 “因此，我们预计第四季度利润率将面临更大压力。这是由于我们的业务有正常季节性的属性，我们有一定的固定成本，而被加工和销售牛奶产量将出现减少。所有这些都意味着，从盈利角度来看，第四季度将面临挑战，我们预计利润率压力将持续到2022财年第一季度。”

投资组合复核情况更新

在2019财年伊始，恒天然对包括贝因美婴幼儿食品有限公司(简称贝因美)及其在中国牧场业务在内的投资进行了战略复核。

在第三季度，恒天然完成了对贝因美股份的出售，并完成了恒天然在山西应县和河北玉田两个牧场群的出售工作。

2020年10月，恒天然宣布出售其在河北汉沽牧场的85%股份，北京三元已放弃使用少数股东拥有的优先购买权，因此目前该出售事宜仍在进行中。

Hurrell表示，在复核投资组合方面取得的进展使恒天然能够真正专注于其战略，通过创新、可持续和高效来提供客户看重的产品，提高新西兰牛奶的价值。

 “首先，我们要拥有世界上最好的牛奶——我们的新西兰牛奶——通过拥有更专注的资产组合，我们可以在这方面优先分配更多资源，我们可以看到这一点在我们的业绩中已经有所体现。”

*基于人民币兑新西兰元4.5的汇率

恒天然集团简介

恒天然是由一万多个奶农家庭所组成的全球性乳制品营养公司。上千名奶农留下的历史遗产，使新西兰成为了世界乳制品的领先者，也奠定了我们的专业基础。我们以积极进取的态度和团结协作的精神成为世界领先的乳制品出口商。2.2万名员工通过我们创新的消费品牌、餐饮服务和原料解决方案，以及横跨四大洲的牧场和加工服务，与世界分享乳制品营养的菁华。

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